Bloomberg Línea — El crecimiento de las líneas de crédito quirografarias, especialmente las tarjetas de crédito, ha ejercido presión sobre las instituciones financieras tradicionales, los neobancos y las compañías de tarjetas en Brasil, y ha afectado la calidad crediticia y la rentabilidad de las empresas, lo que representa un desafío adicional en un momento en que el mercado brasileño El Gobierno busca alternativas para reducir las tasas de interés en las operaciones con tarjetas de crédito, en medio de una alta tasa de morosidad y una alta tasa de interés de referencia Selic.
El lunes, el ministro de Hacienda de Brasil, Fernando Haddad, se reunió con los presidentes de Itaú Unibanco, Bradesco, Santander Brasil, Nubank y la Federación Bancaria Brasileña (Febraban) para discutir el tema.
Según Isaac Sidney, presidente de Febraban, el gobierno debería crear un grupo de trabajo para evaluar las causas de las altas tasas de interés en el país en las operaciones de tarjetas de crédito, un tema discutido durante más de una década en gobiernos de diferentes partidos.
Se espera que el grupo de trabajo incluya representantes de empresas, el gobierno y el banco central.
Los datos del banco central muestran que, en promedio, la tasa de interés cobrada a las tarjetas de crédito fue de 417,35% anual en febrero, el último dato disponible, y que fue la más alta desde agosto de 2017.
En tanto, la deuda de los hogares en Brasil equivale al 48,8% de los ingresos acumulados en 12 meses hasta febrero, mientras que la morosidad representó el 4,1% de las operaciones de crédito de personas físicas en febrero, el nivel más alto desde octubre de 2016.
Este escenario desafía a las fintech en particular.
Un informe reciente de Fitch Ratings señaló que los clientes de bajos ingresos representaban casi la mitad (48,8 %) de la deuda de tarjetas de crédito en instituciones financieras no bancarias a fines de 2022, en comparación con el 23,9 % de los grandes bancos.
El mayor apetito por el riesgo de las fintechs y los neobancos en comparación con los bancos establecidos, sumado a una barrera de entrada relativamente baja, facilitó el crecimiento de las tarjetas de crédito en Brasil, y mientras que la participación de mercado de las fintechs en el segmento de tarjetas de crédito era del 16,1 % a fines de 2022 , era solo del 9,9% a fines de 2019, según el informe de Fitch.
La cuota de mercado de los bancos digitales medianos también aumentó hasta el 14,9 % a finales de 2022, frente al 13,5 % de 2019, mientras que la cuota de mercado de los bancos considerados sistemáticamente importantes perdió terreno, cayendo hasta el 67,3 % del total de tarjetas de crédito emitidas a a fines de 2022, en comparación con el 75,6% de fines de 2019. Fitch destacó que en los últimos tres años, los volúmenes de originación de tarjetas de crédito aumentaron 71,6%, según datos del banco central, mientras que los saldos en circulación crecieron 77,7%, lo que representa el 15,5% del consumo total. préstamos en Brasil (13,9% al cierre de 2019).
Según Fitch, la presión sobre la calidad crediticia será más evidente en empresas más pequeñas o menos diversificadas.
La calificadora espera que los neobancos y fintechs reduzcan su apetito por la emisión de crédito en los próximos meses, enfocándose en clientes con mejor calidad crediticia, segmento donde la competencia de los grandes bancos es mayor, y, al mismo tiempo, implementando estrategias de cobranza para recuperar su carteras estresadas.
Provisiones y su impacto en márgenes
Además de los desafíos económicos de la inflación y las tasas de interés, el aumento de la morosidad de las tarjetas de crédito en Brasil está relacionado con las altas tasas de desempleo y la disminución de las medidas de estímulo del gobierno. Ceres Lisboa, directora de análisis bancario de Moody’s en América Latina, explicó que el crédito es más caro. Además, la inflación está consumiendo una parte importante de los ingresos de las familias. “Ha habido una compresión de la parte disponible de los ingresos para pagar la deuda”, dijo.
Esto trae más valores predeterminados. Los retrasos en los pagos con tarjetas de crédito de hasta 90 días han estado creciendo desde mediados de 2021, alcanzando el 8,2 % a fines de enero de 2023, el nivel más alto en más de una década, en comparación con el 7,8 % a fines de 2022 y el 6 % en 2019.
Lisboa cree que la tasa de morosidad puede aumentar en los próximos trimestres. “Pero los bancos no se han quedado quietos esperando esto. Ya hace tiempo que hicieron los deberes, aumentando las provisiones, los colchones que absorberán estas pérdidas. Y, al mismo tiempo, han disminuido su oferta de crédito, especialmente en los últimos trimestres”, dijo.
Si bien las agencias calificadoras están prestando atención a las calificaciones de riesgo de los bancos durante este período, no significa que dejarán de prestar, ya que es un ajuste dado al ciclo de incumplimiento, según Lisboa.
“Los bancos también tienen un alto costo de financiamiento”, dijo.
Sin embargo, para las fintechs, los altos costos de financiamiento también representan una desventaja competitiva para el sector, y la reducción significativa en el apetito del mercado por financiamiento de riesgo agrega más presión en términos de resultados y capitalización para estas empresas, según Fitch.
“En 2023, los márgenes de fintech deberían verse presionados por mayores requisitos de provisiones y costos de financiamiento”, dijo la agencia en su informe, que también establece que los bancos digitales y fintechs tienen un mayor crecimiento entre los clientes de menores ingresos, con la proporción de clientes con ingresos por debajo de dos salarios mínimos (incluyendo clientes sin ingresos comprobados) creciendo un 95,4% y alcanzando el 27,8% del saldo insoluto de todas las deudas de tarjetas de crédito al cierre de 2022, frente al 25,2% al cierre de 2019.
Para las fintechs, el crecimiento en clientes más riesgosos ha sido significativamente mayor en comparación con los bancos, 235.8% para fintechs versus 66.9% para bancos, lo que indica que estas startups seguirán siendo más vulnerables
capaz de cualquier recesión en 2023, según Fitch.
Según la agencia, la calidad crediticia de los bancos digitales, las fintech y las compañías de tarjetas de crédito en Brasil puede verse presionada aún más debido a la historia relativamente corta, la escala más pequeña y la operación en segmentos de clientes de mayor riesgo.
Alternativas
Las fintech latinoamericanas han adoptado diferentes estrategias para la originación de crédito en un escenario de mayor riesgo en Brasil con altas tasas de interés combinadas con una mayor deuda de los hogares. También hay presiones provocadas por el proceso de quiebra de Americanas y la inestabilidad fiscal con las medidas del nuevo gobierno.
Nubank dijo en una conferencia con inversionistas sobre los resultados del último trimestre que planea acelerar la originación de préstamos personales este año, mientras que Mercado Livre dijo que aún esperará para observar cómo se comportará el escenario macroeconómico. Ambas compañías ralentizaron la originación en 2022.
PagSeguro dijo que está reforzando y desarrollando la estructura de prevención de riesgos y fraudes para que pueda, “en un momento oportuno este año”, volver a originar líneas de crédito sin garantía, como dijo el director general Alexandre Magnani en una entrevista con linea bloomberg.
Stone, que enfrentó problemas con la morosidad de las pequeñas y medianas empresas en 2021 y decidió suspender sus operaciones crediticias en ese momento, dijo que en 2022 trabajó para reconstruir el producto y los sistemas, replanteando las políticas de riesgo.
La compañía pretende relanzar el producto crediticio en la segunda mitad de este año, pero la velocidad de originación dependerá del entorno económico y del apetito por el riesgo de la fintech.
“En el último trimestre de 2022, comenzamos a probar estos sistemas que construimos con algunos clientes. Aumentaremos el tamaño de esta prueba en la primera mitad y nuestro enfoque es estar en condiciones de relanzar [the working capital and credit card product for small and medium-sized entrepreneurs] en la segunda mitad”, dijo Lia Matos, directora de estrategia de Stone.
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