Bloomberg— Los argentinos se enfrentarán en el la boleta de este domingo ante la crucial decisión de elegir a su próximo presidente, en un contexto económico sumamente adverso de cara a 2024.
Desde la perspectiva del consultor económico uruguayo Exanteuno de los más prestigiosos del país vecino, ya sea con una victoria del oficialismo y actual Ministro de Economía, Sergio Massao el libertario y la oposición, Javier MileiSerá imperativo que el nuevo Gobierno lance una Ajuste de la deuda pública, ante los grandes vencimientos en 2024, restaurar la credibilidad en los mercados financieros internacionales y corregir el gasto excesivo en subvenciones para contener las tarifas de electricidad, gas y agua.entre otros puntos.
La actividad económica en Argentina viene oscilando entre ciclos cortos de crecimiento y recesión, acumulando más de diez años sin crecimiento sostenible. Según Exante, El Producto Interior Bruto (PIB) se sitúa en niveles similares a los de 2011evidenciando una caída acumulada del PIB per cápita superior al 10%, en marcado contraste con el desempeño positivo de otros países de la región.
Cabe recordar que en 2022 Argentina fue el cuarto destino de las exportaciones uruguayas, con una participación del 9% y ventas por US$ 1.250 millones. Para 2024, se espera que la economía argentina se contraiga un 1,9%, después de una caída del 2,6% este año, según proyecciones compiladas por Bloomberg News.
Sin crecimiento, a pesar de Vaca Muerta
“Ningún componente de la demanda logró acumular un crecimiento relevante en la última década, incluso con el efecto positivo de ‘Vaca Muerta’ sobre la inversión y con un dólar alto que podría haber favorecido las exportaciones.”, destaca Exante. A pesar de la inversión en el sector energético, persiste la falta de crecimiento de las exportaciones.
El impacto de la sequía sobre la actividad agrícola durante este año, compartido con Uruguay, ha generado desafíos adicionales. Sin embargo, Más allá de las condiciones climáticas, el sector exportador ha enfrentado retenciones significativas durante años, lo que ha atenuado las señales positivas de los ciclos favorables de las materias primas y ha desalentado las inversiones.
En términos de ingresos, la alta inflación y la falta de crecimiento de la productividad han llevado a una pérdida del 25% en el poder adquisitivo de los salarios reales en el sector formal en la última década.. Esta disminución ha contribuido al aumento de la pobreza, especialmente entre los niños y los jóvenes.
Según las proyecciones del Universidad Torcuato di Tella para el índice pobreza funcionario que el Indec mide semestralmente, ya es por encima del 43%.
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El problema de la inflación
Las presiones inflacionarias siguen siendo una preocupación central, y los aumentos mensuales de precios se vuelven más intensos.. Exante señala que la historia de la hiperinflación de 1989 sugiere que la escalada de precios puede ocurrir rápidamente una vez que se alcanzan récords mensuales de alrededor del 10%.
“Detrás del problema de la inflación confluyen varios factores, pero el aumento del gasto público y su financiamiento con emisión monetaria son elementos centrales del diagnóstico”, destaca el consultor. La inversión excesiva en subsidios para contener las tarifas ha generado importantes distorsiones en los precios relativos.
Con las reservas agotadas, las presiones devaluatorias se han intensificado, lo que se refleja en altas brechas cambiarias y alimenta las expectativas inflacionarias. Argentina está notablemente infravalorada en dólares, y el próximo gobierno deberá abordar un ajuste y reperfilamiento de la deuda pública, considerando los grandes vencimientos en 2024 y 2025.
“La alta fragmentación partidaria sugiere dificultades de gobernabilidad para la próxima administración”, advierte Exante. Con grupos de interés fuertes, ejecutar un ajuste fiscal significativo será una tarea compleja, y restaurar la credibilidad en los mercados financieros internacionales será esencial para recuperar el acceso al financiamiento externo.
En este contexto, la consultora destaca que “no debe descartarse el riesgo de un escenario hiperinflacionario”. Las posibilidades de una corrección sin un desorden nominal extremo dependerán de la capacidad del próximo gobierno para enmarcar la devaluación necesaria con un ancla fiscal y/o monetaria sólida.
En resumen, Argentina enfrenta una serie de desafíos económicos cruciales que requieren medidas estratégicas y coordinadas por parte de la próxima administración para restaurar la estabilidad y la confianza en el país. La atención se centra en la capacidad del próximo líder para abordar la inflación, impulsar el crecimiento económico y gestionar la deuda de manera eficaz en un entorno político fragmentado.
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