Exclusiva: El apoyo de México a Pemex es insostenible, dice S&P Global

Ciudad de México — El apoyo del gobierno mexicano a Petróleos Mexicanos Pemex (calificación BBB) es insostenible en el mediano y largo plazo, dijo Omar de la Torre, director y analista jefe de la agencia de calificación crediticia S&P Global Ratings, en una entrevista con Línea Bloomberg.

“Todas estas soluciones son a corto plazo, pero estructuralmente hay que hacer algo, porque esto es insostenible, no podríamos vivir así toda la vida a medio y largo plazo”.

Omar de la Torre, director y analista jefe de S&P Global

La evaluación crediticia de Pemex por parte de S&P Global cae a una calificación CCC+ si no se considera el apoyo del gobierno, explicó. Esta calificación es de nivel especulativo, conocida en el mundo financiero como ‘bono basura’, vulnerable y dependiente de condiciones comerciales, financieras y económicas favorables para que Pemex cumpla con sus compromisos de pago.

Pero la calificación de México y Pemex está igualada gracias al “extraordinario” apoyo del gobierno mexicano y su voluntad de ayudar a la empresa en caso de que lo requiera, lo que ha sido expresado “clara” y explícitamente, afirmó.

“Si por alguna razón esto se modifica y la relación del soberano con Pemex se vuelve diferente, eso por supuesto implicaría una modificación en las calificaciones de Pemex. Ahora mismo damos por sentado que el apoyo se mantiene”, añadió.

La administración del presidente de México, Andrés Manuel López Obrador, inyectará 8 mil millones de dólares a Pemex para cubrir sus vencimientos de deuda y reducir su carga tributaria por el impuesto a las ganancias compartidas del 40% al 30%, según el presupuesto aprobado por el Congreso para 2024.

Cambios estructurales

Entre los cambios estructurales para mejorar la calificación de Pemex, el analista mencionó la participación de la estatal en energías renovables, además del marco institucional financiero y operativo de la empresa.

Agregó que mientras Pemex invierte alrededor del 2% en energías limpias, otras petroleras invierten alrededor del 20% en un entorno de exigencias más sustentables de los inversionistas hacia las empresas del sector hidrocarburos.

“¿En qué vas a invertir si apenas puedes llegar a fin de mes?”, preguntó.

Al ser consultado sobre el riesgo del cambio de gobierno en 2024, De la Torre dijo que al menos el apoyo fiscal ya está incluido en el déficit del próximo año, factor que podría mover la aguja, pero que ya está captado en sus análisis, aun teniendo Incluir la inyección de capital en el presupuesto de 2024 “da más certeza” y los vencimientos ya estarán cubiertos con esos recursos.

Pemex es la petrolera más endeudada del mundo, con pasivos financieros que ascienden a 105.800 millones de dólares. El gigante mexicano alcanzó este nivel de endeudamiento durante la administración del expresidente Enrique Peña Nieto, mientras su producción petrolera, el principal y más rentable negocio de la compañía, cayó a 1,7 millones de barriles diarios.

Hoy la producción de la empresa bajo AMLO se ha estabilizado en un nivel de 1.9 millones de barriles día, pero los esfuerzos del gobierno se han centrado en el negocio de refinación para producir la gasolina diesel que demanda el país, pero arroja pérdidas multimillonarias cada año. cuarto.